Philosophie

Ajouter de la valeur à l’aide de la sélection de
titres en utilisant avantageusement des thèmes de placement mondiaux

Nous nous efforçons de produire une
valeur ajoutée au moyen d’une
rigoureuse sélection de titres.

Notre approche d’analyse fondamentale ascendante se combine à des entretiens avec la direction pour repérer des sociétés qui possèdent un avantage concurrentiel durable, une stratégie de croissance clairement définie et un bilan solide. Une analyse financière détaillée est menée pour déterminer si une société intéressante constitue aussi une occasion de placement intéressante. Une analyse de la valeur actualisée des flux de trésorerie est utilisée pour repérer les actions dont le cours présente un escompte important par rapport à leur valeur intrinsèque ainsi que les catalyseurs devant leur permettre d’atteindre leur véritable valeur.

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Gestion active sur un marché inefficient

Les études et les analyses consacrées aux petites sociétés sont souvent soit restreintes soit faiblement diffusées, ce qui entraîne des évaluations erronées des titres de la part des professionnels en placement.

 

Ce phénomène d’inefficience de marché se traduit par une situation propice à la recherche de sociétés présentant des caractéristiques méconnues à l’égard de la croissance, de l’accélération de la progression des bénéfices, des solides bilans et de la participation importante des dirigeants au capital.

 

Nous combinons une analyse ascendante et les thématiques mondiales pour construire des portefeuilles à partir des titres jugés les plus intéressants en vue de créer de la valeur à long terme.

Processus ascendant de sélection des titres fondée sur une analyse fondamentale

 

Nous nous efforçons de produire une valeur ajoutée au moyen d’une rigoureuse sélection de titres. Notre approche d’analyse fondamentale ascendante se combine à des entretiens avec la direction pour repérer des sociétés qui possèdent un avantage concurrentiel durable, une stratégie de croissance clairement définie et un bilan solide. Nous procédons à des analyses financières approfondies pour déterminer si une société intéressante est une occasion de placement tout aussi intéressante.

Nous utilisons l’analyse de la valeur actualisée des flux de trésorerie pour repérer les actions qui se négocient nettement en deçà de leur valeur intrinsèque, ainsi que les facteurs qui devraient faire en sorte que le titre atteigne un niveau conforme à sa valeur véritable.

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Savoir équilibrer concentration et diversification

Selon nous, un portefeuille concentré, composé en général de 50 à 70 titres, en l’occurrence les titres jugés les plus intéressants, améliore nos chances de produire une valeur ajoutée. Toutefois, diversification et gestion des risques jouent également un rôle essentiel. Les portefeuilles exploitent généralement quatre ou cinq thématiques à long terme, tandis qu’un petit nombre de titres intéressants, tant à long terme que cycliques, sélectionnés selon une approche ascendante, sont incorporés pour des raisons à la fois de potentiel de rendement et de limitation des risques.

 

Nous utilisons un cadre général de la gestion des risques afin de gérer efficacement le risque lié aux titres individuels au sein de nos stratégies.

Perspectives

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Brent Wilkins

Vice-président principal et
chef, ventes institutionnelles,
Canada

 Tel: (416) 364-5396

Eric Hasenauer

Vice-président principal et
co-chef, ventes institutionnelles,
États-Unis

 Tel: (917) 945-0960

Carlos Stelin

Directeur
Ventes institutionnelles,
Europe

 Tel: 44 (0)203 535 8107
Photo of Yashu Joshi

Yashu Joshi

Spécialiste des produits

 Tel: 1 (514) 287- 3278

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Global Alpha Capital Management Ltd.
décembre 20th, 2021

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